Fitch Peringatkan Risiko Kredit Global Akibat Ketidakpastian Tarif Amerika Serikat dan Melambatnya Pertumbuhan Ekonomi Tiongkok

Lembaga pemeringkat kredit Fitch Ratings kembali memperbarui pandangan terhadap risiko kredit global. Meski secara umum kondisi masih stabil, sejumlah ketidakpastian besar tetap mengintai. Dua di antaranya yang paling menonjol adalah kebijakan tarif Amerika Serikat dan perlambatan ekonomi China.

Faktor-faktor seperti geopolitik, kebijakan fiskal yang tidak pasti, serta dinamika pasar keuangan global turut menjadi sorotan. Di tengah itu semua, transformasi teknologi dan pergeseran pola pendanaan juga mulai menciptakan risiko baru yang tak bisa diabaikan.

Ketidakpastian Tarif AS dan Dampaknya pada Stabilitas Global

Tarif perdagangan yang diterapkan oleh Amerika Serikat tetap menjadi isu sensitif. Kebijakan ini tidak hanya memengaruhi hubungan dagang bilateral, tapi juga menciptakan volatilitas di pasar global. Ketidakpastian terkait kebijakan ini bisa memicu reaksi cepat dari pasar modal, terutama di negara-negara yang sangat bergantung pada ekspor.

Investor dan lembaga keuangan terus memantau setiap sinyal perubahan kebijakan tarif. Apalagi, jika kebijakan ini berdampak pada rantai pasok global, efeknya bisa menyebar ke berbagai sektor industri.

Perlambatan Ekonomi China dan Risiko Makro yang Mengintai

China tengah menghadapi tantangan ekonomi dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya. Investasi modal tetap yang anjlok sejak kuartal ketiga 2025 menjadi salah satu pemicu utama. Penurunan ini terjadi di tengah kontraksi pasar perumahan yang berlangsung lama dan konsumsi rumah tangga yang lesu.

Fitch memperkirakan pertumbuhan ekonomi China akan melambat menjadi 4,1 persen pada 2026, turun dari proyeksi sebelumnya sebesar 5 persen. Angka ini menunjukkan perlambatan yang cukup dalam, terutama jika dibandingkan dengan pertumbuhan sebelumnya yang lebih optimistis.

Perlambatan ini bukan hanya soal angka. Ini juga mencerminkan perubahan struktural dalam ekonomi China, termasuk kebijakan pemerintah yang membatasi persaingan harga agresif di sejumlah sektor. Dampaknya, investasi swasta mulai mundur, dan permintaan domestik melemah.

1. Penyebab Utama Kontraksi Investasi di China

• Kebijakan pemerintah yang membatasi persaingan harga
• Penurunan kepercayaan investor akibat ketidakpastian ekonomi
• Kontraksi pasar properti yang berlangsung berkepanjangan
• Tekanan deflasi yang semakin meluas

2. Dampak Global dari Perlambatan Ekonomi China

• Penurunan permintaan komoditas secara global
• Gangguan pada rantai pasok internasional
• Pelemahan mata uang negara eksportir bahan mentah
• Risiko kredit meningkat di sektor perusahaan yang bergantung pada pasar China

Meski Fitch memperkirakan investasi tetap di China akan pulih pada 2026, ketidakpastian tetap tinggi. Respons dari mitra dagang, terutama soal tarif AS, bisa memperpanjang tekanan ekonomi negara itu.

Volatilitas Pasar dan Risiko Sektor Industri

Fitch mencatat bahwa sektor dengan outlook memburuk jauh lebih banyak dibandingkan sektor yang membaik. Rasio sekitar lima banding satu menunjukkan bahwa tekanan terhadap kinerja bisnis masih tinggi.

Lingkungan operasional yang tidak mendukung ini bisa memicu penurunan kualitas kredit perusahaan. Terutama di sektor yang sudah terpapar risiko makroekonomi, seperti manufaktur, energi, dan properti.

3. Empat Tema Lintas Sektor yang Mengancam Kinerja Industri

1. Perlambatan permintaan domestik China
   Permintaan yang lesu di pasar terbesar kedua dunia ini berdampak langsung pada perusahaan global yang bergantung pada ekspor.

2. Tekanan terhadap konsumen di Amerika Serikat
   Inflasi dan kenaikan suku bunga membuat daya beli masyarakat AS terkikis, yang berimbas pada penjualan perusahaan.

3. Volatilitas tarif AS
   Ketidakpastian kebijakan perdagangan bisa memicu gangguan jangka pendek maupun panjang di rantai pasok global.

4. Tantangan makroekonomi di Kanada
   Ekonomi Kanada yang sensitif terhadap perubahan kebijakan AS dan China juga mulai menunjukkan tanda-tanda tekanan.

Proyeksi Pertumbuhan Global yang Lebih Rendah

Fitch memperkirakan pertumbuhan ekonomi global akan sedikit melambat pada 2026. Proyeksi PDB riil dunia turun dari 2,7 persen pada 2025 menjadi 2,4 persen. Angka ini mencerminkan kombinasi dari perlambatan China, ketegangan geopolitik, dan tekanan dari kebijakan makroekonomi.

Perlambatan ini bukan berarti krisis, tetapi menunjukkan bahwa momentum pertumbuhan global sedang melambat. Banyak negara harus menyesuaikan strategi ekonomi mereka agar tetap bisa bertahan di tengah ketidakpastian.

Tabel Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Global 2025–2026

Negara/Region	Pertumbuhan 2025	Pertumbuhan 2026
Dunia	2,7%	2,4%
China	5,0%	4,1%
Amerika Serikat	2,1%	1,8%
Eropa	1,2%	1,0%
Kanada	1,5%	1,2%

Stabilitas Kredit Global Masih Terjaga, Tapi Risiko Tetap Tinggi

Meskipun kondisi kredit global secara umum masih stabil, risiko tetap mengintai dari berbagai arah. Fitch menilai bahwa portofolio kredit global yang tercatat pada 2025 masih akan bertahan hingga 2026. Namun, ketahanan ini bukan berarti kebal terhadap gejolak makroekonomi.

Perusahaan yang memiliki eksposur tinggi terhadap China, AS, atau pasar komoditas perlu waspada. Fundamental bisnis yang sudah melemah bisa semakin tertekan jika kondisi ekonomi global terus melambat.

Perlunya Respons Cepat dari Pihak Terkait

Di tengah ketidakpastian ini, kolaborasi antara pemerintah, bank sentral, dan sektor swasta menjadi kunci. Respons cepat terhadap risiko kredit bisa membantu meminimalkan dampak negatif.

Pemerintah perlu memastikan kebijakan makroekonomi tetap mendukung stabilitas. Sementara sektor swasta harus meningkatkan ketahanan finansial dan diversifikasi risiko.

Kesimpulan

Ketidakpastian tarif AS dan perlambatan ekonomi China menjadi dua risiko utama yang mengintai stabilitas kredit global. Meski proyeksi pertumbuhan masih positif, tekanan dari faktor makroekonomi dan geopolitik tidak bisa diabaikan.

Fitch Ratings memperkirakan bahwa kondisi ini akan terus memengaruhi kualitas kredit global hingga 2026. Perusahaan dan investor perlu terus waspada dan siap menyesuaikan strategi di tengah dinamika yang terus berubah.

Disclaimer: Data dan proyeksi dalam artikel ini bersifat estimasi berdasarkan laporan terbaru Fitch Ratings dan dapat berubah sewaktu-waktu tergantung pada perkembangan ekonomi global.